资金周报

本周回顾

本周资金市场在税期和月末的双重冲击下持续偏紧，资金利率维持高位。

公开市场

因降准和财政支出释放资金，央行本周以回笼操作为主。本周央行通过7天逆回购分别向市场投放2500亿元资金，本周有5200亿元逆回购到期，实现资金净回笼2700亿元。

银行间存款类机构质押式回购

银行间市场利率整体上行。前半周，降准资金尚未释放，税期影响仍在，加之央行并未超额放量MLF,银行间市场融出持续偏紧，机构多以人行限价融入隔夜资金，8至21天跨月资金则飙升至5.5%-6.5%区间。后半周，随着降准置换MLF带来的增量资金释放，银行间市场资金融出有所回升，资金价格也出现了一定程度的回落，但在月末因素扰动下，短期资金利率回落程度有限。

同业存单

本周共发行同业存单393只，较上周减少122只，实际发行规模2846亿，较上周减少919亿。本周共有5500亿存单到期（包括21、22日到期），净融资额-2655亿。

同业存单发行偏弱，利率短升长降。本周除1个月品种存单发行规模显著放量以外，其余期限的存单发行量均出现了不同程度的下降。1个月品种规模成倍增长主因本周跨季资金融出量偏弱，价格也持续处于高位，导致一些机构转而通过发行存单进行融资，推升1个月品种发行量的同时也抬高了该品种的发行利率。

Shibor

Shibor利率整体上行。本周Shibor长短端利率在税期和跨月的双重影响下均呈现出上行走势。

同业存款

线下同业存款期限结构走陡。本周线下吸存资金利率水平与上周较为一致，短端小幅回落而长端小幅攀升。

下周展望

下周月末及假期因素扰动散去，资金面将处于平稳状态。

下周公开市场有3800亿元逆回购到期，到期压力较大，但在月末财政支出的助力下，下周资金面不会过于紧张。不少机构融出跨月资金时，选择了较长期的资金，下周资金融入需求也较为平稳，流动性总体稳定。

（来源：普兰金融）